[ 商业项目的开发持有，需要沉淀大量的资金。而国内配套的融资渠道又十分匮乏，退出渠道也十分有限 ]

　　种种迹象表明，转战商业地产，已不仅仅是传统住宅开发商的选择。

　　就在几天之前，上海万得信息技术股份有限公司（下称“万得”）以8亿元购得上海黄浦江沿岸E20地块。这幅在陆家嘴商圈辐射范围内的商办用地，此前曾被多名业内人士判断升值潜力较大。而此地块意外地被一家非地产行业的企业最终摘得，“外行”涉足商业地产之声四起。

　　“外行”扎堆

　　对于万得的此次拿地之举，上海易居房地产研究院企业研究中心总经理周建成认为，该项目后期如何操作是决定万得是否涉足房地产的关键：即，如果该项目成立一个项目公司并在建成后出售，那么这就仅仅是一笔财务投资；若万得参与该项目的全程开发并主导后期的经营，那么则可认为万得涉足商业地产。

　　不过，作为一个建筑面积约3.6万平方米的中等规模办公楼，有市场分析人士认为，这一体量大大超出了企业本身的办公需求，“应是先有商业地产方面的考虑，其次才是办公需求。”

　　就在万得拿地之前不久，中国商业地产联盟秘书长王永平曾在微博中爆料：“四川简阳（县级市）当地政府给了海底捞一块商业用地，海底捞正在规划20万平方米的商业综合体。”

　　尽管海底捞方面对此回复相当谨慎，仅称“海底捞简阳店是海底捞的发源店，随着简阳城区的不断发展，该店也受到了发展的制约，在政府的关心和支持下，海底捞将另择土地进行改建、扩建”。但这也从另一个角度确认了其进军商业地产的消息。

　　在住宅地产市场受到严厉宏观调控使得传统开发商纷纷转型进入商业地产的同时，一些看似与房地产行业毫无关联的企业似乎也想从中分得一杯羹。

　　在这一过程中，海底捞与万得并不孤单。

　　2011年，苏州的餐饮企业吴地人家就高调宣布进入房地产业，专注商业地产开发；在此之前，同是餐饮企业的眉州东坡也曾尝试在湖北投资商业街开发；而正在积极运作上市的餐饮品牌“顺峰”，其集团下也有“顺景温泉酒店”商业地产项目。

　　而本报记者在商业地产开发最为火热的成都调查发现，五粮液、娃哈哈、雨润控股、苏宁、长虹(微博)、红星美凯龙、东方希望、新希望等来自食品、零售商业、建材甚至农业等多个行业的企业都在商业地产领域有了实质性举动。

　　“海底捞、万得资讯等非房地产企业进入商业地产并不为奇。”商业地产开发商阳光新业相关负责人分析认为，从目前的市场环境看，住宅市场依旧受到严厉调控，股市行情也持续低迷，实体经济也在走弱。许多企业赚了钱，没有合适的地方投，考虑到安全边际，商业地产相对而言，还是一个相对稳定、安全的投资品。

　　在王永平看来，目前商业地产颇为火热，引得各方力量纷纷入场的原因，除了传统房企或主动、或被动地调整转型外，还有的企业是“盲动”，即看到一些企业在商业地产领域风生水起之后盲目跟风。

　　“不过，像海底捞这种企业，由于已经形成了强大的品牌效应，会使得地方政府以十分优厚的拿地条件吸引、诱惑他们。而对于这些企业而言，仅仅是短期内土地的升值就会远远超过他们做实业所创造的价值。”基于此，王永平将海底捞的进入，归因于“心动”使然。

　　等待被“洗牌”？

　　然而，“隔行如隔山”是早已被验证的真理，在专业性极强的商业地产领域更是如此。

　　“大量企业进入，未来商业项目的供应量肯定会大幅增加，供应增加就意味着竞争加大，这将会给整个行业带来巨大冲击。”上述阳光新业负责人不无担心地表示。

　　具体来说，该人士认为，商业地产的升温首先会导致商业用地地价的抬升，进而导致开发成本的上升，“这一迹象从去年开始已经逐渐显现”；而在商业地产项目的后期招商运营方面，也会致使恶性竞争的出现，“例如通过延长免租金甚至零租金的方式抢夺租户，对行业的正常发展是非常不利的”；此外，现在商业地产市场的人才竞争也越来越激烈，高薪挖人在每个专业的商业地产企业都有发生。

　　在政策方面，阳光新业相关负责人介绍，由于国家对房地产的严厉调控，商业地产市场也正受到波及。“包括信贷、融资等方面，即便是商业地产开发，也受到许多限制。仅就融资方面，相比其他行业，还是困难得多。”